Los peripatéticos

Por supuesto que esta aportación de Juan Eduardo es provocadora en más de un aspecto. De hecho, creo que deja más preguntas de las que responde (además de las que provoca). Yo insisto:

1) ¿Cuál es el negocio de Banxico? Y no confundirlo con sus objetivos, que son otra cosa. Para empezar, sabemos que no es una organización con fines de lucro (aunque sea muy lucrativa). Sin embargo, por lo visto genera remanentes, por no llamarlos "ganancias". Para colmo, ya está ahí, alguien que se las quiere embolsar, aunque sea a título oficial. Sería interesante conocer el estado de pérdidas y ganancia de Banxico.

2) Hay que recordar que, aparte de lo que está establecido en las leyes mexicanas, el banco central es el creador y gestor de lo que ahora aquí llamo "el crédito madre". Todo el dinero que circula en nuestra economía es un activo para nosotros y un pasivo para Banxico. Antiguamente, los billetes tenían la leyenda "El Banco de México pagará a la vista del portador la cantidad de X pesos". Entiendo que incluso más antes mencionaba oro o plata. Luego ya desapareció del todo.

3) Banxico es un banco de bancos. Significa que son esas instituciones las que depositan recursos en Banxico y son propietarias legítimas de lo que ahí resguardan. La única excepción sería el “capital” del Banco Central, que como suele suceder en estas organizaciones, debe ser mínimo.

4) De manera análoga, también cabe preguntarse a quién pertenecen los dólares que están en la institución. Una buena parte vienen de Pemex, pero otra porción es de prestamistas internacionales y otra debe ser de ciudadanos mexicanos

5) Entiendo que legalmente el objetivo de Banxico es conservar el valor de la moneda (entiéndase del peso mexicano). Sabemos que las monedas cambian de valor por lo menos de dos formas: a) variaciones del nivel general de precios y 2) variaciones de su tipo de cambio con respecto a las demás divisas del mundo.

6) La idea de la autonomía de Banxico es para impedir que el Ejecutivo Federal tome créditos arbitrariamente, que se traduzcan en aumentos irresponsables del circulante, lo que afectaría el valor de la moneda y en general a toda la economía. Como lo aprendimos con muchos sufrimientos en los setentas. Espero que no estemos corriendo ahora el riesgo de que declaren esa autonomía como uno más de los “vicios” heredados de la “noche neoliberal”. (espero no haber dado una idea mala ahora).

7) Estoy de acuerdo con que Banxico no tenga como objetivo explícito el crecimiento. Teórica y empíricamente está documentado que la estabilidad y el crecimiento económico son objetivos que fácilmente entran en conflicto. Obligar a que Banxico decida cual privilegiar en un momento dado siempre ha sido una mala idea. Así, por lo menos tenemos a dos entidades diferentes (Banxico y Ejecutivo Federal) defendiendo cada objetivo aparte. La resultante no será satisfactoria universalmente, pero es mejor.

8) Afortunadamente, la distribución del posible remanente operativo de Banxico está razonablemente definida y reglamentada, y cumple con el criterio de mantener cierta neutralidad sobre el circulante. Entregarlo al Poder Ejecutivo para que lo gaste, sería equivalente a darle crédito y aumentar el dinero en circulación, con sus efectos probablemente negativos en la producción, el empleo y los precios.

9) Finalmente, los economistas debemos divulgar mejor estos puntos de vista y sostener firme y claramente una posición en contra de la mano negra del Ejecutivo Federal en la conducción de la política monetaria del país. Ahora es un ancla que da certidumbre a la economía, con beneficios muy marcados para la mayoría de los mexicanos con ingresos limitados o fijos. La pobreza que los flagela se originó en el impuesto inflacionario que los regímenes populistas cobraron al pueblo mexicano sin recato alguno allá en los 70´s y los 80´s.

Ya lo hice, pero no se despliega la ponencia de Martínez Leyva y sí nuestros comentarios. Seguramente estoy haciendo algo mal.